것이다. 즉, 새로운 초과수익 달성과 시장 가격 재조정이라는 순환 사이클이 반복됨으로써 시장은 보다 신속하고, 유용한 정보를 가격에 반영하여 결국 헤지펀드가 가지는 초과수익부분 만큼을 평균적인 시장수익으로 나누어 가지게 되는 것이다.
Ⅲ. 결론
이상으로 헤지펀드가 약형 효율적으로 가정되는 시장 내에서, 가격의 정보신속성과 유용성이라는 부분에서 시장 효율성 향상에 미치는 영향에 대해 알아보았다.
다시 한 번 정리하면, 헤지펀드 투자자들의 개별적이고, 독특한 투자기법들은 일정기간 초과수익을 낳지만, 시간이 흐르면서 다른 시장참가자들에 의해 분석, 연구, 모방됨으로써 유용한 정보를 신속하게 모두 반영한 시장가격으로 재형성되도록 돕는다.
또, 헤지펀드의 다양한 투자전략과 기법들은 시장의 비효율적인 부분을 발견하고 이를 개선하게 하는 동기를 부여함으로서, 시장시스템이 보다 효율적인 방향으로 조정될 수 있게 한다. 특히, 차익거래는 자본시장에 유동성을 공급함으로써 가격 효율성을 높이고, 지속적인 상품변화와 혁신을 추구할 수 있는 금융 산업의 동력중 하나이다.
끝으로, 헤지펀드는 고위험 고수익을 추구하는 위험 선호형 투자자들의 최상의 투자처가 되며, 이들의 욕구에 부합하기 위한 새로운 투자전략과 기법을 낳음으로써 시장에서 보다 완전한 정보를 반영하는 가격이 예측되게 하고 또, 그것이 실제 형성되도록 돕는다. 또한 여기에 투입된 대규모 자금은 실제로 그것을 필요로 하는 사람들에게 제공, 보다 효과적인 곳에 투입됨으로써 시장의 유동성 공급에 도움을 주기도 한다.
덧붙여, 헤지펀드 업무는 밀접하게 연결된 하나의 조직체로서 회계사, 법률가부터 대형증권사와 트레이더, 펀드매니저와 투자자까지 거미줄처럼 연결됨으로써 투자자가 개별적으로 부담하게 되는 사회적비용을 감소시킬 수 있다.
이렇듯 헤지펀드는 시장의 효율성 제고라는 측면에서 상당한 역할을 수행 할 수 있다. 따라서 앞으로는 헤지펀드가 우리나라를 비롯한 세계 금융시장의 성장에 필수적인 요소가 될 것으로 생각된다. 단, 헤지펀드의 지속적이고 안정적인 수익을 위해서는 도입이전 보다 선제적이고 체계적이되, 시장의 효율성을 최대한 살리는 규제마련이 시행되어야 한다. 수수료 인하, 내부 운영방식의 투명성 재고, 거래관행개선 등이 그 예이다.
참고문헌
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