1.글로벌 유동성의 위기
2003년 미국 경상수지 적자가 계속되고 오일달러는 급증.
글로벌 저금리추세와 경제호황에 대한 기대감으로 인해 유동성 과잉이 시작.
풍부한 유동성을 바탕으로 금융자산, 부동산 시장에 투자가 증가하면서 자산가격 상승 시작.
2006년 헤지펀드, 신용파생상품, 부동산 등 글로벌 자산 과잉. 거품이 꺼지면서 서브프라임 부실 파문 등 단기 유동성 고갈.
2.글로벌 유동성의 변화량
FRB의 본원통화와 세계 중앙은행들의 보유 미(美) 채권을 기준으로 할 경우 글로벌 유동성은 2001년 1조 7천억 달러에서 2006년에는 2조 9천억 달러로 70% 이상 증가하였고, OECD국가들의 명목 GDP 대비 비중도 같은 기간 6.1%에서 9.3%로 급증
3.글로벌 유동성의 배경
1.미국을 중심으로 한 저금리 정책
2000년 정보기술(IT) 거품 붕괴, 2001년 9.11 테러 사태 등으로 세계경제가 불황에 빠짐.
그린스펀(당시 FRB의장)은 2000년 7월 6.50%이던 연준 기준금리를 2003년 6월 1.00%까지 내렸으며, 이 수준의 초저금리 정책은 2004년 6월까지 지속.
저금리 정책의 결과 세계의 통화 공급은 비약적으로 증가했고, 이에 따라 국제적인 유동성 과잉 현상이 초래.