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시장선(CML)과 증권시장선(SML)의 비교
CML과 SML은 모두 CAPM과 밀접한 관련이 있으며, 현대 포트폴리오 이론에서 중요한 개념이다. CML과 SML은 증권에서 발생한 위험 수준에 대한 수익을 차트로 표현할 수 있다는 점에서 서로 동일하다고 볼 수 있
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(증권시장선을 이용)
3. 필요한 자료는 한국증권거래소나 한국은행등에서 무상으로 제공합니다.
자료는 2008년 11월 1일부터 2009년 10월 31일까지의 자료를 이용하세요.
4. 무위험이자율은 2008년 11월 1일의 3년만기 국고채 수익률을 이용하세요.
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-R_{ f }
-0.000130918
gamma _{ 1 }
0.00175396
R_{ m } -R_{ f }
0.000061012
gamma _{ 1 } -(R_{ m } -R_{ f } )
0.001692948
<표3-9> 추정값과 실제값의 비교
그리고 각 개별주식에 대하여 추정된 증권시장선에 의한 수익률과 실제의 수익률을 비교한 결과는 다음의 <
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증권시장에서 투자 결정에 사용됩니다. CML은 투자자들이 효율적인 포트폴리오를 구성하고, SML은 투자자들이 증권시장에서의 투자 결정을 내릴 때, 위험과 수익률을 고려할 수 있도록 도와줍니다.
결론
지금까지 자본시장선(Capital Market Line, CM
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수익률의 민감도
CAPM(: 자본자산결정모형)
: 비효율적인 포트폴리오, 개별증권들에 대한 위험과 수익률 고려
균형상태에서 체계적 위험인 베타와 기대수익률 사이의 관계식
그림으로 나타낸 것이 증권시장선(Security Market Line : SML) 없음
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