으로 강세 마인드를 지속적으로 견지할 필요가 있겠고, 2006년 시장에 대비한 추세적인 대응 전략이 바람직해 보인다. 업종별로는 금융/IT/자동차 업종과 중소형 개별주에 대한 지속적인 관심이 바람직해 보이고, 정책 수혜주나 배당 관련주에 대한 투자도 유효할 것으로 판단한다.
- 2006년 주식시장 전망
05년 기업가치 re-rating을 통해 절대적 저평가 상태에서 벗어나 안정적인 1000p시대에 진입한 한국증시는 06년에도 내수와 수출의 균형성장을 통한 “펀더멘탈”의 지속적인 개선과 안정적인 기업수익 창출 능력, 그리고 저금리와 투자문화의 변화에 따른 풍부한 유동성을 바탕으로 최고 1450p까지 상승할 수 있을 것으로 전망 (연간변동범위:1050-1450p)하고 있다. 특히 2006년 한국증시는 Korean Discount의 하락과 기업가치 에 대한 추가적인 re-rating을 통해 저평가 상태가 해소될 것으로 보이며, 주가지수의 변동성 축소와 안정적인 지수 상승으로 대변되는 선진 증시로 진입하는 원년이 될 것으로 예상 됩니다. 또한 2006년 한국증시는 그 동안의 만성적인 Discount시대를 뒤로하고 Premium시대로의 전환이 예상되고, 경기변동에 대한 민감도가 낮아지면서 Cyclical(경기 변동 적)시대가 끝나고 Secular(추세적) 시대가 열릴 것으로 예상되며, 연간기준으로 종합주가지수는 2005년 대비 연평균 20% 상승할 것으로 예상 됩니다.
2006년 이후 중장기 상승추세는 유효하나 2006년 기간별로 볼 때 1Q중 주가지수의 고점이 나올 것으로 예상하며, 2Q-3Q중 조정국면을 거쳐 4Q중 다시 상승세로 돌아설 것으로 전망 됩니다. 2006년 한국증시의 중요 변수로는 고유가 지속 여부, 글로벌 금리인상, 달러가치 하락 전환, 경기 전환점 형성, 기업수익의 실질적 개선 여부, 간접투자문화의 정착 여부와 국내기관 영향력이 확대가 될 것 같고, 2006년 한국증시를 이끌 Promising Sector는 산업 사이클이 회복국면에서 활황국면으로 진입할 것으로 예상되는 반도체, 자동차, 유통 등 IT와 경기소비재가 될 것으로 예상되고, 은행과 보험, 증권, 미디어, 제약, 인터넷의 경우에는 시장 주도력은 유지될 것이나 점차 valuation부담으로 인해 업종 내 차별화가 심해질 것으로 예상되는 한편 디스플레이는 상반기 공급과잉문제 부담이 완화되는 2Q 이후부터 두각을 나타낼 것으로 예상됩니다.