가격이 배럴당 100달러에서 50달러 수준까지 하락하는 구간에서 사우디아라비아, 아랍에미리트(UAE) 카타르 등의 중동계 외국인이 국내 주식을 순매도했던 것과 같은 현상으로 분석했다.
ㅇ 중동 국가들의 주식 대량 매도는 자국의 재정지출을 위한 국부펀드에서 자금이 유출되었기 때문으로 파악된다. 지난 27일 뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 5월 인도분 WTI는 배럴당 1.09달러(4.8%) 내린 21.51달러에 거래를 마쳤으며, 런던 ICE 선물거래소의 5월물 브렌트유는 배럴당 1.41달러(5.35%) 떨어진 24.93 달러에 거래를 마쳤다. 지난해 WTI와 브렌트유의 평균 거래 가격이 각각 57달러, 64달러 수준이라는 점을 고려할 때 현재 유가는 전년 대비 3분의 1 수준에 해당한다.
ㅇ AI 자동 매매에 따른 주식 매도가 커지면서 변동성이 더욱 확대되었다. 코스피가 약세를 보이는 구간에서 코스피200 선물은 더욱 큰 폭으로 하락했는데 백워데이션으로 인한 현물 매도, 선물 매수 차익거래 주원인이었다. 현물가격이 선물가격보다 높은 상태는 백워데이션(Backwardation)이라고 하고, 선물가격이 현물가격보다 높은 상태는 콘탱고(Contango)라고 한다.