등을 위해 다시 달러로 지불하는 영업구조를 갖고 있다. 따라서 환율 변동에 따른 위험은 사실상 수주금액의 65% 정도만 노출된다. 대우조선해양은 환위험 노출 금액의 100%를 헤지, 환율 변동에 따른 위험을 제거한다. 반면 현대중공업은 환위험 노출 금액의 70% 정도만 해지한다. 상황에 따라 원·달러 환율이 하락하지 않고 횡보하거나 상승할 경우 헤지 관련 수수료를 절감하거나 일정 정도 환차익을 얻을 수 있는 여지를 남겨두자는 전략이다.
3) 생산 기지의 이전
수출업체의 경우 우리나라에서 생산하여 수출하기에는 환율 리스크에 그대로 노출되게 된다. 이를 원천적으로 회피하기 위해 현지에 공장을 건설하여 생산하는 것이다. 이러한 현지로의 직접적인 생산을 통해 환위험 회피와 더불어서 동시에 글로벌 재배치 전략도 동시에 구사할 수 있게 된다. 현대자동차의 경우 현재 동남아와 남미 두 군데에 추가로 생산기지를 건설할 예정이다. 이를 통해 갈수록 거세지고 있는 경쟁과 환율 위험을 이겨내고 동시에 공격적인 글로벌 생산기지 구축을 통한 경쟁력 강화를 추진하는 것이다.
4) 환변동보험을 통한 위험 회피
앞서 살펴본 대응 방안의 경우 대기업과 같이 자금력이 뒷받침되는 기업만 가능한 방법이고, 실제로 대다수 중소기업의 경우 자금력의 부족 등으로 인하여 환위험에 그대로 노출되어 있다. 환차손을 떠넘기기 힘들뿐 아니라 바이어와의 거래를 유지하기 위해 적자 수출까지 감수하는 어려운 상황이기 때문이다. 이에 따라 중소기업에게는 최소한의 비용으로 환위험을 줄일 수 있는 환변동보험의 가입이 필요하다. 특히 2007년 1월부터 옵션형 환변동보험이 도입됨에 따라 기업의 상황에 맞는 다양한 선택이 가능해지므로 이를 이용한 환위험 회피가 필요하다.
5) R&D투자와 브랜드 이미지 강화를 통한 비가격 경쟁력 제고
위에서 제시한 대응방안은 환율변화에 따른 수동적인 대응책에 불과하다. 이러한 환율변화에 직접적이고 능동적인 대응을 하기 위해서는 수출품이 가격경쟁력이 아닌 브랜드나 기술력, 품질 등의 비가격 측면에서 경쟁력을 가질 수 있도록 R&D투자에 적극적이어야 한다. 80년대 일본의 경우 엔고로 수출에 어려움을 겪을 때 연구개발투자를 확대하고 이미지 제고 등 비가격 경쟁력을 강화하였다. 일례로 소니의 경우 It`s a SONY 라는 광고 문구를 쓰면서 소니니까 비싸도 값어치를 한다는 것을 부각시켰다.
2. 정부
1) 환위험에 대한 교육
환위험에 적절히 대처하지 못하고 있는 중소기업과 소규모 금융기관, 그리고 개인을 대상으로 한 환위험에 대한 교육이 필요하다. 이들이 활용할 수 잇는 대표적인 환위험 회피 수단이 환변동보험과 선물환인데 이것이 실제로 사용되는 빈도가 높지 않다. 중소기업 환해지를 위해 수출보험공사에서 제공하는 환변동보험 인수가 2005년 현재 아직 1,365개 사로 저조한 편이다. 또한 중소기업진흥공단이 실시하는 ‘중소기업 환위험 관리 지원사업’에 참여한 기업이 2006년 현재 416개사에 불과하다. 특히 중소기업의 경우 환위험 관리를 하지 않는 이유로 전문지식 및 해당 인력 부족을 우선순위로 꼽고 있으므로 이들에게 환위험에 대한 교육을 통해 적절한 대응방안과 당국의 수출기업 지원 사항을 알려야 할 것이다.
2) 외환시장의 안정화와 금융시장의 선진화 방안 마련
환율의 추세를 바꿔놓는 개입은 자제해야겠지만, 이러한 변화에 기업이 적응할 수 있는 시간적 여유를 확보할 수 있게 해야 한다. 이를 위한 정부의 환율 개입은 계속되어야 할 것이다. 또한 원화의 국제화를 통해서 국제 교역에서 원화의 사용이 원활하게 이루어지도록 제도적 정비를 지속해야한다. 환전용 원화 수출입 제한을 폐지하는 등의 규제 완화나, 원화 국제화가 진행될 수 있도록 원화공급 해외거점 은행의 설립 등의 가속화는 좋은 예가 될 것이다.
결론
약 달러 기조로 인해 우리나라의 경제 여건이 나빠지고 있다. 하지만 약 달러 기조 대처에 대한 명백한 해답을 내리는 것은 어렵다. 현실적으로 환율 조정 정책이 나라 전체에 끼치는 영향이 경제적, 정치적으로 큰 여파를 가지기 때문에 근시안적인 환율 조정정책은 지양해야 한다. 우리나라와 미국의 정치적인 관계도 고려해야 하고 환율 방어 정책을 쓰게 될 경우 우리나라 부동산 시장에 미칠 영향도 생각해야 하는 등 고려해야할 변수들이 많고 복잡하다. 근본적인 해결책은 기업들이 기술경쟁력을 확보하여 환율에 따른 원가 상승, 하락에 영향을 받지 않는 비가격 경쟁력이 갖춰야 할 것이다.
끝
[표1]`02 ~ `05 까지의 환율 추이 - 지속적인 하락세
[표2]최근 3개월 간 환율추이 - 지속적인 하락세를 보이고 있다.
제조기업의 손익분기점 환율이 꾸준히 낮아지고 있지만 현재환율은 손익분기점에 거의 근접
원화와 엔화의 탈동조화 - 2월 달부터 원 달러 환율과 엔 달러 환율의 차이가 벌어지기 시작한다
한국 원화는 2005년도부터 고평가 되고 있다.
참조
-웹사이트-
삼성경제연구소 http://www.seri.org
LG경제연구소 http://www.lgeri.com
언론재단(신문기사 검색) http://www.kinds.or.kr
네이버 지식검색 http://kin.naver.com
한국은행 http://www.bok.or.kr
재정경제부 http://www.mofe.go.kr/
-문서-
삼성경제연구소 보고서
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