경상수지와 종합수지 흑자폭이 증가할 때 나타나는 현상이기 때문이다.
즉, 국제수지 흑자 -->해외로부터 자금 유입 증대 --> (환율인하) 시중 유동성 증가 --> 주식 매입증가 --> 주가상승의 현상이 나타난다.
그렇다면 최근의 환율 급락에 따른 주가의 하락 경향의 요인은 무엇인가?
이번 사태의 경우, 사실 우리나라의 경제력이 강해져서 돈 가치가 올라간 것이 아니라 미국의 사정으로 인해 달러의 가치가 폭락하여 상대적으로 우리나라 원화가 평가 절상되어 환율인하가 된 경우라 할 수 있다. 따라서 우리나라 경제가 발전한 것이 아니기 때문에 주식시장이 침체되는 것이다.
또한 IMF 이후 급격하게 미국의 증시에 영향을 받게 된 우리나라의 증권시장의 특성도 한몫을 하고 있다. 미국의 주식시장, 특히 나스닥시장의 폭락은 그 날 아침 뉴스를 통해 한국에 알려지고 그에 따라 어김없이 우리나라 주식 시장도 폭락을 하게 되는 구조가 최근의 『환율인하≠주가상승』에 한몫을 하는 것이다.
사실 최근 들어 다른 아시아 여러 나라의 주가보다 우리나라가 특히, 미국 주가에 영향을 많이 받는 것은 주식을 하는 기관이나 개인들이 한번쯤은 심각하게 생각을 해봐야 할 문제일 것이다.